广州各界举行援助沪案大游行，演成沙基惨案。是日上午，广州市东校场开援助上海五卅惨案大会，参加者为军校总领队师长何应钦所带入伍生八百余人，教导第一团第三营，第二团第二四七各连，及粤湘暨警卫军各一部，合群众共六万人。午后一时半，举行示威巡行，二时，至西堤沙基口，英兵突从沙面租界发排枪及机关枪扫射；同时泊白鹤潭法舰开炮响应，历久数十分久，死工人民众60人，党军学生23人(第一团第三营营长曹石泉，第二团第二连排长义道、陈纲，入伍生第七连排长文起代等〕，伤者五百余人。余接电话，变色出涕曰：“帝国主义者不以华人为性命，屠杀之如犬豕，国耻至此，我何以生为。乃即下船赴省，一路风凄日黠，举目皆无光色。晚会议，至一时回军部睡。
6月23日，广州各界举行声援五卅运动的示威大游行。国民党中央党部通知黄埔军校参加游行，政治部主任周恩来亲自组织、领导了黄埔学生军参加示威游行。当天参加游行群众达十万人。游行队伍经过沙基路时，英帝国主义军队竟然开枪扫射，军舰也发炮轰击，当场死亡50余人，重伤120余人，轻伤不计其数，死者当中还有儿童和女学生，造成了比上海五卅惨案更加骇人听闻的沙基大惨案。惨案发生后，香港罢工工人迅速增到25万人，其中并有13万工人离港返回广州。**组织工人成立了省港罢工委员会，当时，国民党内的廖仲恺、汪精卫等人坚决支持罢工，并宣布对香港实行封锁，同英国经济绝交。罢工从1925年6月开始，直到1926年10月，坚持16个月之久，最后以胜利结束。这不仅在中国工运史上是空前的，在世界工运史上也是罕见的。它沉重地打击了英帝国主义在华南的统治，促进了广东革命根据地的巩固和发展。
在沙基惨案中，黄埔党军和学生军被打死23人，其中营长1人，排长3人。蒋介石是在黄埔军校接到电话，知道发生了沙基惨案。蒋介石在日记中说，他接到电话后“变色出涕”，“国耻至此，我何以生为”，并气愤地“切齿腐心，体发高热”。并在他草拟的呈给军事委员会的《军政意见书》中说：“英人暴戾，更不能不准备实力，与之决一死战……若吾党再隐忍坐视，畏缩不前，徒以经济绝交一语了事，则国亡无日矣。”但据当事人周恩来讲，“在沙基惨案中，我们已看到蒋介石动摇，畏惧帝国主义……我从军队中抽出两个营，学校里抽出一个营去参加，蒋介石后来知道了，非常不满意，认为不应当游行示威”。
撰拟请中央对付沙基惨案意见书。
军校第一期学生补行毕业式。
蒋介石所撰《拟请中央对付沙基惨案意见书》稿未留。这是研究近代史的一个损失。不知何故而未留稿。现已无从查找。
披览香港地图。
勉校部人员尽职责令。
呈请任命何应钦为军校总教官，严重为军事教育长，郭琦元为后方病院院长。调任陈适为中校教官。
宪兵连开赴省城观音山训练，炮兵学生调回埔校大坡地上课。
附蒋介石勉校部人员尽职责令
近来省城校本部各职员，多不在部办事，而以交通课黄晓沧为尤甚，以后如有于办公时间不在校部亦不告假声明者，应即革除，此后交通课宜日夜派员守候，不得离职为要。国势至此，危亡无日，各职员如再不激发天良，各尽职责，努力为人，是不啻以亡国奴自居也。校部职员大都阳奉阴违，专务敷衍粉饰，而不能实事求是，国弱党危，同胞同志任由英香港惨杀压迫而不知耻，须知国家兴亡匹夫有责，个人格尽其职非为谁何，而为国为党，且为自身也。不负责不能为国为民，不尽职不能为职员，驰职昧责之人，在国为民贼，在社会为败类，民贼败类，不杀何待?凡本校所辖各职员，以后如有旷职卸责者，不唯立即革除，且必照律严惩，以肃党纪而整校风。望各勉为忠实之同志，卧薪尝胆，誓雪党耻，而报国仇也。切切。此令。
上午九时，举行军校第三期学生开学式，冒暑讲演，谓“沙基案子凄惨之中觉有一种光明印象，生者固悲愤，而死者则得所也。”
下午，在军校会客厅训诫官长。
四时，与干部学生讲话。
撰成军政意见书。
致军事委员会各委员公函。
7月1日，国民政府正式成立于广州，选出汪兆铭、胡汉民、张人杰、谭延?等16人为政府委员。委员之中，有汪兆铭等11人出席最初的会议，互选主席。掌握这次选举主导权的，则是以顾向身份参与会议的鲍罗廷；结果，汪兆铭获得全票而当选主席。
同日蒋介石撰成军政意见书。
附蒋介石所撰军政意见书
(一)关于军费问题：查广东全省收入统计约在三千五百万元，如能再加整理，或可曾至四千万元以上，(合潮梅及南路八属而言。照现在情形，应可于三月内肃清潮梅及南路八属。)拟提出一千八百万至二千万元为军政费，其中以一千五百万至一千六百万元作为海陆军常备费，二百万至四百万元作为改良要塞、扩充兵工厂、恢复鱼雷局、造船厂、创办飞机厂以及扩充军事学校等之用。(二)关于各军之编配(暂定名额为六万五千人)：第一军区(粤军)组织三军，约三万人，(党军)组织二师，约一万人；第二军区(湘军)组织三师，约一万二千人；第三军区(滇军)组织二师，约一万人；第四军区(北伐军各部)组织一师，约三千人。此乃照现在军额之编配，特至民国十五年抄〔杪〕至十六年初，拟扩充兵额八万至十万人之数，政府如欲规划北伐，除守备广东本省，对抗香港、福建以外，应作两省战斗之方略，应认江西、湖南两省为目的敌，或以湖南、湖北两省为目的敌。以各省目的敌之兵力计之，则我北伐动员，至少须在七万人以上。(三)关于各军之编制(分为四种)：甲、三连为一营，三营为一团，三团为一师。乙、四连为一营，三营为一团，二团为一旅，二旅为一师。丙、三连为一营，三营为一团，三团为一旅，三旅为一师。丁、地方警备军，照旅前统领编制之。(四)关于军备之设施：甲、改良虎门、长洲两要塞，恢复旧日编制，设要塞司令一员，统辖虎门、长洲两要塞。各要塞各设一总台长以指挥之。乙、恢复黄埔鱼雷局及黄埔造船厂，修理飞鹰、舞凤、福安练习舰，并设练习舰队司令官一人。丙、整顿江防舰队、缉私舰队、练习舰队和中山舰队，直辖于海军司。以上各舰队统归海军司管理之。另外添购潜航艇队六艘，以三年为完成期。丁、扩充兵工厂：（1）建筑炼钢厂。（2）添设炮弹制造厂。（3）添购制造步枪机器，每日能出枪一百五十枝为度。（4）添设制炮厂，每月能出炮四门为度(第四项如经费不足，拟请缓办)。戊、创办陆军被服织造厂，以供各军所需之被服。己、创办飞机制造厂，设立一规模较大之航空学校。庚、各处制弹厂须归兵工厂统一管理。（5）关于军事学校扩充之计划：甲、设立军官预备学校，添招学生一千五百名至二千名，内分军用瓦斯科、航空科及步、骑、炮、工、辎各科。乙、现在黄埔军官学校第二、三期学生毕业后，即改为高等军事学校。内设炮工科、参谋科、射击科、军用瓦斯科、飞机制造科(如不另设海军学校，则应添设鱼雷科、航海科、造船科、机关科、潜航科等)。丙、设立海军学校，以造就海军人才。丁、设立军医与军需学校，训练军医、军需人才。戊、改良测量学校。（6）关于应设教育机关：甲、设训练总监。乙、设各军军事教育委员会。丙、设检阅点验委员会。丁、各军、师、旅、团设政治部，训练各军官兵政治知识。（7）关于军费应设之机关：甲、设军需委员会。乙、设军需监督委员会。丙、设军费审计处。教育机关、军费机关，均隶属于军事委员会之下。（8）改良士兵生活，其月饷每月至少的十元。（9）训练农团军与学生军至十万之数，以民国十五年杪练军。军费之支配：经常费以每月计算。1）?常备军，兵额约六万五千人计算，预定为十师十旅，每月约计一百二十万至一百三十万元之数。2）?海军费(江防、练习、缉私三舰队)，约四万元。3）?要塞经常费，约一万五千元。4）?军事学校费，军官、军医、军需、军用瓦斯、测量、高等军事等各学校，每月经常费约共二十五万元至三十万元。临时费：1改良要塞费，约三十万元。2修整练习舰队，约二十万元。3恢复黄埔鱼雷局及造船厂，约一百万元。4创办飞机制造厂，约一百万元。5建设炼钢厂，约五十万元。6添设炮弹制造厂，约三十万元。7添购步枪制造机，约五十万元。8建设制炮工厂，约一百万元(此项如无款，可缓设)。9创办织造厂，约五十万元。就以上预算之数，统计经常费每月为一百六十万零五千元，每年共计需一千九百八十万元；临时费为五百三十万元，潜航艇购置费尚不在内。如本年度不能得到如此巨数，则临时费应列在十五年度预算案内；如果此项临时费至明年亦不能支出，则应先办飞机制造厂及鱼雷局、造船厂三者，为费不过二百万元，决非难事也。此意见书应俟三个月内肃清潮、梅及南路逆军后实施，现拟择要试办。
附致军事委员会各委员公函
此军政意见书，草在六月二十三日沙基惨杀案以前。近见英人暴戾，更不能不准备实力与之决一死战，故对于要塞之改良及鱼雷局、造船厂之恢复，尤为急务。我军应速决心准备三个月至六个月内，与之实行作战，窃恐时机不及，然亡羊补牢，犹未为晚，及今图之，或幸收桑榆之效。英人在东方势力已至登峰造极时期，其弱点破绽，不啻暴露殆尽。若吾党再隐忍坐视，畏缩不前，徒以经济绝交一语了事，则国亡无日矣。为今之计，一方面须作绝交持久；为三年、五年之计，一方面准备实力，以半年内为第一期战备完成之期。现在应在军事委员会内另设一备战专门委员会，计划一切，分别进行。中正之意如此，未识高明以为何如，但此意见书不必示于其他之人，请诸公注意，并作为将来军政改革具体计划内一参考材料也。
军事委员会成立，委员凡八人(蒋中正及汪兆铭、胡汉民、伍朝枢、廖仲恺、朱培德、谭延?、许崇智是也)，主席汪兆铭。
为了实行军事上统一指挥，7月3日，国民政府成立了军事委员会。以汪精卫、胡汉民、蒋介石、伍朝枢、廖仲恺、朱培德、谭延?、许崇智为委员，汪精卫为主席，下设海军局、航空局、军需局、参谋局和政治训练部等机构。军事委员会决定取消以省为别的军队名称，将各部队统一改编为国民革命军。