1997年，由於邝氏的「拳皇96」漫画热卖，更是趁势加码推出「拳皇97」带动同业跟进，邝氏除了签下拳皇的漫画改编权，后续推出如「铁拳3」、「斗神传3」、「侍魂」，连出「古惑仔」书系的浩一也参一脚推出「生化危机２」和「私立正义学园」，坊间甚至还有未取得授权的「太空战士8」和「最终幻想」，可以说是香港改编GAME书的最**。
身为业内龙头的玉皇朝当然不会放过此一商机，既然当年的街霸拍档：李中兴和许景琛就在公司内，加上当年正好是-「街头霸王III」的上市，玉皇朝因此就向CAPCOM取得「街头霸王III」的改编权，令许景琛当年还在连载的「赤蝎１３－无限篇」草草收尾（註），集中火力推出「街霸III」的漫画。
由於当年的「街头霸王」漫画太过经典，加上又未能在李中兴和许景琛手上完结，那么这次「街霸III」的人物关系和背景，应该延续「街头霸王」，还是一切推倒重来？若选择前者，必须负着旧读者的期待，想必压力之大，而且前度故事以胡邵权的「激战篇」为官方承认的本传完结，要在硬生出东西来恐怕不易，更别说还有版权问题尚待解决；若选择后者，对旧读者的吸引力将会流失，最后决定保留「街头霸王」的50%的基础设定为骨干，再由官方给予的基本设定来自由创作。
在「街霸III」的背景中，赤龙和阿KEN已经不再是当年的无名小子，而是江湖新一代的武林传奇，而电玩BOSS猎武神，自然也是取代了奸雄赤目司令的位置：故事一开始，阿KEN带着妻子茱莉亚和儿子宾尼在雪地中逃避猎武神的追杀，猎武神杀害茱莉亚勾起阿ＫＥＮ更强战意却仍是不敌惨遭蜡封，而宾尼被猎武神的赤玄手留下创伤，为了引出波动拳传人：也就是已经归隐的强者赤龙解救，果然感应到阿ＫＥＮ一家人出状况的赤龙，为了师兄弟情义再次重出江湖。
「街霸III」漫画基本上是以电玩「街霸III：新世代」的范围改编，所以除了赤龙和阿KEN外的角色，都是大换血演出；但在「街头霸王」的经验，许李二人早已不拘束於电玩原作的限定范围，而且为了有衔接到「街头霸王」前代江湖的熟悉感，二代角色的赤目司令和*尔被猎武神作成蜡像封印，而春丽因为夹在父亲赤目司令和爱人赤龙中间被击成活死人状态，初期设定皆是不会干预到「街霸III」江湖的情况下出现，可能是为了规避版权暂时备而不用；
不过后来铁面域加以武论尊麾下铁将军身分，成为打破这个规律平衡的第一人后，就再也没有这个顾虑，跟着赤目和*尔也「顺理成章」解封，更安排赤龙从波动皇拳领悟解救春丽的方式，为将来春丽的复活作铺路。
由於这次迁就CAPCOM较多限制的关系，角色的名称大多改回官方认定的正式译名：元武门的快打旋风改回龙卷旋风腿，柯老的仁王力，傲军的闪光掌，豪鬼的阿修罗闪空和天魔空刃脚等等，初期也依照CAPCOM给的超必杀技，所以阿KEN只能用疾风迅雷脚，赤龙的真空波动拳等
在仍不足够彰显出这个的街霸武侠风格的情况下，将「街头霸王」的皇者令和霸者令这自创的武功绝式，在「街霸III」中以波动皇拳和昇龙霸拳的名称重现。
这两式的设定也足见许景琛和李中兴对CAPCOM的恶作剧：在原设中元武门是日本流派，赤龙更是日本人，因此把波动1皇拳和昇龙霸拳设定是元武门祖师爷在中国，从少林和武当的亲传弟子身上偷招而来，算是有点中华民族的自尊的在作祟吧！
带出旧人，自创武功等等安排，许李越来越探出CAPCOM不干预创作的底线在哪，便更大胆创作：在16期「春丽忘情拳」，利用赤龙多年对活死人春丽的深情，运用类似「神鵰侠侣」之黯然消魂掌一式的概念，将同样因为因爱自伤的猎武神感动，一时间竟能将这个绝强者节节败退。
赤龙的「杀意龙」状态，如同原设般，把赤龙作为格斗家的游戏心态，昇华到胜利者该有的「歼灭者」心态，透过杀意的波动觉醒；许景琛和李中兴则为了将来赤龙和阿KEN的宿命对决，能够让杀意龙配合的就是衍生创作了「霸意KEN」。
这次的「街霸III」也如同「街头霸王」时，随着改版而增加设定：初期「街霸Ⅲ」是以第一版出现的人物为主，到第二版的时候出现新角色URIAN，因为和猎武神穿同样款式的丁字裤（笑），他便成为猎武神的哥哥武论尊；相较於猎武神的收集强者蜡像的变态嗜好和忘不了死去的爱妻，武论尊的野心和凶狠比起猎武神更有着魔头级数，因此武论尊从登场到死亡的很长时间，猎武神几乎没有出头机会。
第二改版的另一新增加人物：有点痴呆又噁心的HUGO不要说在漫画，就连打机时都不是会选择使用的讨喜脚色，竟然正是因为他的无心机而被豪鬼「荣幸」选为弟子，并传授零式战甲；后来阿KEN意外遇上HUGO，却发现HUGO还有一个缺点使零式战甲不完美，那就是他对爆谷（爆米花）的丁点欲望。为了破零式战甲，阿KEN想出极为可笑的方式：那就是逼迫HUGO食用他最喜欢的爆谷，直到他吃到讨厌的那一刻，阿KEN就可以迎战零式战甲的最完美状态，这种找出弱点的桥段甚妙。
初期可以看出「街霸III」将着重在新主角傲军和武名的故事，令他们能够就像当年的赤龙和阿ＫＥＮ般，以他们闯荡江湖为主线，一步步走上强者之路：傲军保留了复仇者的原设定，身世改成赤目司令和军妓诞下的私生子，因为不被承认身分而被亲父追杀，母亲因此而亡。背负着如此深刻的仇恨，踏上江湖不归路的傲军，和武侠打书的主角般昇等过程般，得到前辈豪鬼的传授及赤龙的赞赏，提升他在书中的地位。卧底在父亲的赤目军团下找寻杀他的契机，却又陷入崇拜他强者风范的矛盾……本来到这里的铺陈相当可期，究竟傲军是否能够复仇成功？还是这种矛盾，还有与伊吹纠缠不清的男女关系，是否令他能抛弃仇恨？
一直到赤目司令揭发与他的父子关系，两人终究战个不死不休那段起，整个剧情弱化了：赤目司令出茅招，利用亲情的感染暗算儿子傲军；后来又加补一段过往剧情证明，赤目司令这种一路走来血腥的强者其实是有感情的，死后的一番独白还有赤龙从他的招意，体悟到赤目司令对女儿春丽和儿子傲军的爱，那么之前的暗算和不屑又算什么？这般前后剧情的不合理，把傲军和赤目的父子关系写得极差：读者感受不到赤目有重视过这个私生子，就没有像「街头霸王」的司令因为小时候的创伤，希望在养女春丽身上的弥补能有合理交代。
赤目司令死后，傲军更是不知所谓：他把父亲仇恨移转到杀父凶手阿KEN上头，一直无脑地嚷着要报仇报仇，零豪鬼要他强奸伊吹他也傻傻的照作，对伊吹的相随视若无睹，这个角色的格局越来越小；最后安排他进入疯之修罗道，看似还有升级的契机，却因为要结束「街霸III」而再也没有出现机会，但能由伊吹照顾只剩下小孩智商般的他，已经是善待他的结局了。
反观另一个新角色武名，作为阿KEN和赤龙的下一代继承者本该有所作为，却一直是个没啥了不起的「小毛虫」，即便是练了波动皇拳也是半吊子，直到他和武论尊相认才是他强势的开始：
一时间不能接受这样的一个魔头竟然是他的父亲，但是自己的元武门武功跟抵终究不能突破，而武家的胜天灭世拳却能令他跃升高手之列，使得武名对自我身分产生动摇。被误会为投靠武论尊欺师灭祖，百口莫辩遭到众人狙杀；被迫以胜天灭世拳杀人造成的心慌意乱，而伪善的力臣趁机暗算，
这种被欺骗的情下武名越来越偏离正道。最后因为曾经是师父的赤龙和阿ＫＥＮ看轻甚至要废其武功，武名终於认同武论尊这个魔头之子的身分，正式从小毛虫蜕变成巨龙。
父子关系的描述上，武名和武论尊也比傲军和司令这对来的好些：一直以为自己是个孤儿的武名，从武论尊口中才得知，原来他们是来自一个足以逆天而被诅咒的武氏家族。而当已经不能生育的武论尊知道自己在世间竟然有个儿子，自是欣喜若狂，对待这个儿子虽是一贯的霸道态度，实际上蕴含着父亲对儿子的关爱，武名认他为父的条件他全部都答应：不要滥杀无辜和自主权力，甚至允许他挑战阿KEN的这股志气，利用前来的司令跟武名试招，加强他的信心。
而被师父们「背叛」的武名，终究体认真正会关心他的，只有这世上唯一的亲人：最后武论尊被阿KEN的第八招轰中，智商会随着生命力降低却还要传授招式，武名刻意让武论尊的招式打中，直到武论尊再也神智不清终於不忍心父亲痛苦，含泪弑父并发誓要败豪鬼和KEN，这段动容非常。
本来作为「前辈」地位的赤龙和阿ＫＥＮ主要使命，是各自领悟波动皇拳和昇龙霸拳，完成元武门祖师爷的遗命，但不知不觉中作者对他们两人的投入，凌驾在傲军和武名之上。尤其是对阿KEN极为偏爱：
从元武门被赤目司令灭门开始，故事主线一直环绕在阿ＫＥＮ答应师弟保加的遗愿，意外习得升龙霸拳的形；决战宿敌东战岛王虎，借用他的霸者之血解封升龙霸拳最后一式「霸」，甚至杀子进入了「超绝霸」的境界。与赤龙的宿命之战，由波动皇拳能够容纳升龙拳意的提示，阿ＫＥＮ领悟出更甚超绝霸的「极霸道」，更因为这种包容讲昇龙霸拳结合波动皇拳，并出阿ＫＥＮ的第八招「灭升龙」；到最后以决战武名结束「街霸III」，
全部共１１５期的故事有关阿ＫＥＮ的剧情，就佔去三分之二以上。多数「街霸3」角色的演出就明显有戏份不足之感，甚至是过路人的地位，更何况还有「街霸2」的人出现呢！
无论是游戏或是初期的「街霸3」，本该是主角地位的傲军，却因为许和李偏爱阿KEN和赤龙而逐渐无剧情的影响力，毕竟对旧角的投入，还是比新人还要热忱些的吧，这也反映到现实中「街霸3」并无胜过「拳皇」的热潮，所以许、李两人在编故事的时候，终究仍是喜欢赤龙和阿KEN等过去曾有用心经营，并带来辉煌成果的脚色，加上读者反应该也是较喜欢看到有他们的剧情。这便成了许景琛和李中兴走火入魔的开始：
当只能由赤龙和阿ＫＥＮ当主角时，导致故事受到严重侷限，让这两人一而再再而三往上提升，创招再破招的循环，无尽拖延剧情，甚至是抢过新人锋头。
其实在1997年的港台两地，「街霸I3」的打机风气不及当年的「街霸2」，取而代之的是「拳皇」系列，其机台更是如繁星般伫立在大街小巷；老黄的商人心态自然是想找第一火热的GAME来改编，所以曾有争取过「拳皇」的行动却未成功，「街霸3」就成了第二选择。说幸也是不幸：当时邝式用「我若为皇」的风格去编写的「拳皇」早已在市场立下口碑，若玉皇朝也跟着改编同一部作品只会沦为模仿物，况且许景琛和李中兴对「街霸」系列的FEELING和经验较为优势。
后来他们改编的「拳皇99」并没有「街霸」系列来的好看和够劲，证明当初玉纪选择改编「街霸3」是正确的选择，作出了市场区隔。另一方面，「街霸3」令许李二人的创作已经到了一发不可收拾的境界：为了强而强，为了突破而突破，理由不但古惑（豪鬼强奸阿ＫＥＮ），甚至前后矛盾（昇龙霸绝情，极霸道却是包容），使得上沦为一般打书般空洞，再也没有像「街头霸王」时期回归到以人为本的感觉。
「街霸3」第115期的完结篇：阿KEN和武名一战，因为在炼狱岩时豪鬼藉由「强奸」阿KEN，在他身上留下天之力量；当阿KEN的第八招不敌武名自创的神道拳时，天之力量适时射出体外把武名打回原型。阿KEN赢了却胜之不武，这种输给豪鬼的失落感觉，令阿ＫＥＮ领悟应该重拾他的霸意和新境界，遥望着一所山上之城。许、李两人与玉皇朝的关系告一段落后，自立门户成立天行社：阿KEN的行动、赤龙在南极取回祖师爷遗招、猎武神的蜕变等后续故事，就留待「街头霸王EX2」和「街霸EX2PLUS」这两部交代吧。
註：「赤蝎13」共分为第一部60期和后12期的无限篇，第一部后期早已有后继无力之感，无限篇另开新局也未有好评，落雨收柴已是早晚之事，便顺势利用「赤蝎13」最后一期拿赤龙和赤蝎为封面，宣传「街霸I3」的创刊。
前传：少年街霸ZERO3
由於「街霸I3」自创刊一年后的成绩相当不俗，尤其是推出的七色斗气封面版，每书印量八千本而加印的幻色斗气版，照样一清而空；站稳书市后的「街霸3」足以与邝氏的「拳皇」系列分庭抗礼，玉皇朝便再次和CAPCOM取得版权，加码推出以「街霸3」的世界观为蓝本的前传漫画「少年街霸ZERO3」。
其实在1996年，也就是「街霸3」创刊前一年，许景琛就已经画过少年街霸的改编作品，而且分为前后两部：首先是「街霸ZEROII序章」，採用精装书无方格旁白的模式，写每个角色登场和简介，在最后一段把所有人集中在BOSS赤目司令面前来场大混战，当所有人都不行之后，由另一最强者豪鬼做压轴演出，与赤目司令对决后下落不明，身为师侄的赤龙明白师叔最后留给他的真意，跟随师叔的脚步寻求他的武道。后续故事为「街霸ZEROII」，并改回了传统薄装港漫出版，一共四期；台湾版为了和「街霸ZERO2序章」有所区别，便改名为「少年街霸2拳圣之道」。
（街霸ZERO2序章）
（街霸ZERO2）
相较於许景琛的其他街霸系列，这部较少人提及倒是很有趣：因为港式GAME书最常被人诟病的地方就是乱改原设定，然而这次的「街霸ZERO2」系列，不知道是完全受制於CAPCOM的约束，还是玉记在摸索市场之故，
「街霸ZERO2」可以说是遵守游戏的原作：首先在取名上，赤龙就叫做龙（RYO），赤目司令为域加（VEGA）司令，那些颇有港漫江湖味的取名方式全都不见，都按着角色英文谐音取名；但有些太矫枉过正，反而就失去对那角色的名如其人感觉，例如DAN取名为达（我记得DAN全名应该是火引弹），GUY取名为加尔等。
其次是人设上，春丽终於不再是赤目司令的女儿，而是正牌的国际刑警；总是扮演奸角的*尔也在这部恢复他的好人身分，用官方设定说明他参与街霸的理由，是为了贫穷的家人，希望能够名利双收凯旋而归（感动）。
即使如此，这部「街霸ZERO2」漫画系列并没有得到太高的评价，甚至感觉到连许景琛也没有全力去投入这部作品：可能是因为当时他手边还有「赤蝎１３」还未完结，以至於「街霸ZERO2」的投入心力不足；再来是受制於CAPCOM的规定，不能再像之前的「街头霸王」般任意创作，所以「街霸ZERO2」就像一些给漫画家练笔的GAME书般，角色有出场就好，打完收工就结束。
而且许景琛也不使用那个仿池上辽一的画风，反而是比较用他原本的公仔味去画，也许是玉记方面为了不影响到「赤蝎13」的品质要他随兴去画，却反使得许景琛的街霸风格尽失，未能取得过去追看「街头霸王」的读者认同，加上创作受限提不起劲，到了「街霸ZEROII」的画风每况愈下，连ROSE都是一张男人脸孔，惨不忍睹。
「街霸ZERO2」试探市场的结果，也给了玉记教训：读者要的不是这种照本宣科的东西，而是漫画人能够加诸创意，把日系电玩和港漫打书结合成属於港式GAME书的风格，所以才有一年后成功的「街霸3」：在有限度的授权规定下，仍然发挥许式「街头霸王」的天马行空。
回到「少年街霸ZERO3」这部上，为了有别於本传的硬直路线，「少年街霸ZERO3」则是安排了不少轻松Ｑ化和鬼马的诠释方式，写出属於赤龙和阿ＫＥＮ这两个街霸武林传奇的少年发迹故事。由於许景琛要同时负责「街霸3」和「少年街霸ZERO3」两部作品的话有点分身乏术，「少年街霸ZERO3」就起用同样有GAME书经验的岑卓华担任美术主笔一职，因此在这部作品也比较接近岑卓华的人物面相。
开头就是本传中，赤龙和阿ＫＥＮ各自领悟昇龙霸拳和波动皇拳后，宿命之战的时间点，两人以最强杀招互轰对方后，其中一人在濒死前回忆到自己的过去，也正式开启「少年街霸ZERO3」的故事情节；
由於「少年街霸ZERO3」的创刊是在「街霸3」的第70期左右，那时候赤龙和阿ＫＥＮ尚未开战，所以在画这一段的时候刻意不画出最后的失败者是谁。
既然「街霸3」当初是以保留「街头霸王」百分之五十架构的二度创作，以唤起街霸迷对许氏街霸的当年热情，「少年街霸ZERO3」自然也免不了俗，加入许多「街头霸王」的相似感觉，就像回到赤龙和阿ＫＥＮ仍是毛头小子的时代，成为「街霸3」世界的起点：
如「街头霸王」的时代设定在近未来，「少年街霸ZERO3」也把时间点设定在西元2045年，历经第三次世界大战的烽火燎原后，大地巨变满目疮痍，只有强人神武天皇建立的梦幻都市躲过此一浩劫，成为人人梦寐以求的宝地。
经历此一惊变，也使得强者领悟力量而起，世界三大势力分别为：盘据天空的王者神武天皇、大地的武神流和海底霸王豪拳（玄武门大师兄，豪鬼的哥哥）。
在这个世界当中还没有像「街霸3」盛行的七色斗气等级，而是游戏中的ＸＶＺ三级力量，能达到黄绿斗气者已经是在当世的神话，不过这个设定就像「街霸3」的斗气到最后已无太大影响，仍是以招意的领悟程度来取胜。
也许是因为「街霸3」太偏重阿ＫＥＮ的故事，所以「少年街霸ZERO3」的主线就偏重在赤龙的情节上：与春丽的首次接触、参与武神流举办的大会，和春丽产生误会还差点情不自禁，被打落山崖与父亲重逢后两人阴阳两隔，最后赶回到大会上和泰拳王沙加一战，在他身上留下那道意味着宿敌的伤痕。
相较於在「街霸3」命运悲情和走霸道之路的阿KEN，在「少年街霸ZERO3」则是满脑鬼点子，实力水准一般却妄自扥大，轻视樱花反被严重教训一番，就像「街霸3」那样专门欺负师弟保加；在「街头霸王」里头最为人津津乐道的经典，他和域加和茱丽亚的三角关系，也因为这种搞笑意味的写法而走味，而且「街霸3」的茱丽亚选择的是阿ＫＥＮ，所以没有像「街头霸王」对他薄情，足以刺激阿ＫＥＮ发誓，要有POWER才能拥有茱丽亚的爱情那般震撼，这是非常可惜的。
提到本作运用「街头霸王」的故事元素：如原创人物的神武天皇，赤龙之父赤昇龙一样在此作出现，因为当时儿子赤目司令还未弑父夺位，神武天皇一扫「街头霸王」时的走衰，成为此作的最后BOSS；
赤昇龙也一反「街头霸王」的烂人设定，不仅将他的性格正气浩然，身分也变为玄武门的四师弟，因为被好友－武神流主武流云陷害，导致家破妻亡；女儿被武流云抓走，把儿子赤龙托付给三师兄刚拳照顾，本来想找地方安然死去却被封在紫气之山，茍存一丝性命。一直到赤龙长大后的时间，武流云为了提升实力无意发现赤昇龙还活者，两人最终在这个相识的起点恩仇了断；赤龙因为被打落山崖流落到紫气之山，终於得以与父亲见最后一面。
赤昇龙和赤龙的重逢，父子亲情的尽在不言中到即刻的分离，还有武流云和赤昇龙从友情相交最后因情决裂的往事，这段是「少年街霸ZERO3」最好看的一段，有「街头霸王」写出属於角色故事的特色。
再来是创刊号就更似「街头霸王」的开头了：赤龙和阿ＫＥＮ以地盆仔身分出现，两人为了使否参加街头格斗赛（在此作中设定是武神流举办）而争执，回程撘电车的时候也一样遇上流氓调戏女人（此作中设定改为茱丽亚）的事件，赤龙为了救人使出波动拳等等桥段；
但在这里不同的地方，赤龙因为当年父亲将斗气力量寄託在他身上的关系，以致受到限制而不能任意发招，全靠武神流主的大小姐樱花发出波动拳助赤龙一把，得以击退敌人。这段的安排在往后武流云和赤昇龙的过往故事有暗示，樱花应该就是武流云带走的赤昇龙的女儿，也就是赤龙之妹；而这也暗示因为赤龙和樱花的血缘关系能将赤龙被封锁的力量解封，
不过最后这两人的关系也没相认，就连带出与樱花有宿敌关系的神月，只有写她如何在背后搞鬼窃取强者资料，也没机会正式出场。
这大概是因为许景琛和李中兴要出走的关系，从「街霸3」70期时创刊到40期结束时，差不多是到「街霸3」110期也快完结的时间点。至30期赤龙的各种经历使他的实力提升，令未来岳父赤目司令刮目相看，成为赤龙将来成为武林神话的第一步；
最后十期却因为制作变数而必须落雨收柴，赤目司令组成的四大天王挑战神武天皇失败后，赤目司令和豪拳将力量灌输在赤龙身上，激发赤龙的杀意龙变身，成功阻止神武天皇。
这段情节毁了前三十期的故事铺陈，一方面是赤龙的等级跳跃太快，另一方面是为了收尾而把所有伏笔和角色故事舍弃了；除了之前提到的樱花和神月外，还有春丽和赤龙，以及阿ＫＥＮ和域加和茱丽亚的感情戏，都是只有起头就没有继续深刻描写，否则若不是草草收书之故应该可以用更多期数去经营，成为足以作为「街霸3」前传的经典地位。