民国十七年（1928）夏，马连良又去了一次上海，秋天回来，改在扶春社挂头牌，八月二十五日在中和戏院演出日场戏，戏码是《探母回令》。他的四郎，黄桂秋的公主，王琴侬的萧太后，龚云甫的佘太君，姜妙香的杨宗保，这份儿阵容在当时是一流上选了。次日日场初次演出全本《清风亭》，他饰张元秀，王长林的贺氏，黄桂秋的周桂英。以后在扶春社陆续演出的戏还有《三字经》与《开山府》双出，《广太庄》、头二本《大红袍》、三四本《大红袍》、全本《应天球》(即全本《除三害》)、全本《天启传》(即全本《南天门》)和《三顾茅庐》。
民国十八年（1929）夏天，又去了一次上海，这年他二十九岁，嗓音特别好，灌了不少唱片。秋天回到北平，在扶荣社挂头牌演出，头一天戏是九月二十八日华乐园白天，首次公演《许田射鹿》。以后演出的戏有《祭泸江》(即是《七擒孟获》)、《十道本》、《要离刺庆忌》等。
到了民国十九年（1930）秋天，马连良认为一切条件都成熟了，就自己当老板，组成扶风社了，一直唱到三十七年（1948），差不多有二十个年头。
这时他班中的配角，可以自己全权决定了，初期的扶风社的阵容：旦角是王幼卿，花脸有刘砚亭、董俊峰、马连昆，武生尚和玉、马春樵，小生金仲仁，丑角马富禄，里子老生张春彦，二旦诸如香，武旦邱富棠。演出地点则选择了中和戏院，经常演白天。这一年他三十岁。
九月二十六日初次以扶风社和观众见面。大轴《四进士》。马连良--宋士杰，王幼卿--杨素贞，刘砚亭--顾读，张春彦--毛朋，金仲仁--田伦，马富禄--万氏。压轴尚和玉与邱富棠的《青石山》。倒第三马春樵《八蜡庙》，开场是董俊峰的《铡美案》。十月十二日，他初演《诸葛亮安居平五路》。冬天又去了一次上海。
二十年（1931）初从上海回来，这一年所演老戏有《四进士》、《夜审潘洪》、《翠屏山》、《八大锤》等。较突出的，五月十七日在吉祥园夜戏，唱过一次《辕门斩子》，也是他初次公演。前边何雅秋唱《穆柯寨》，王幼卿演《穆天王》。新戏有《十道本》和新排的《取荥阳》与《苏武牧羊》。
二十一年（1932）排了一出新戏《假金牌》，又名《张继正计调孙伯阳》。演出地点，改为在华乐戏院经常演夜戏了。冬天又照例去了一次上海。
二十二年（1933）起，花脸换为刘连荣，丑角加了茹富蕙，里子老生改用李洪福，而值得大书特书的，小生改为叶盛兰了，从此开始与他长期合作。所以马连良从上海回北平的头一场戏，就贴出了《借东风》。这一年又把《白蟒台》增益首尾重新编排了一下，除了马连良饰王莽外，叶盛兰饰岑彭，刘连荣的马武。